¿Tendremos una segunda devaluación antes del 14 de abril?

Puedo asegurar que en los próximos días y seguramente esta misma semana, tendremos el anuncio de una segunda devaluación de nuestra moneda, la cual estimo pudiera llevar esta cotización a niveles entre 7,95 y 10Bs/$.

El día 08 de Febrero, un viernes antes de las celebraciones de los carnavales, se le anunció al país la devaluación del bolívar que se transaba a través de CADIVI, pero junto con esta medida se dio a conocer lo que muchos economistas consideramos como una bomba de tiempo para la economía venezolana, esto fue la esperada eliminación del sistema SITME, pero sin anunciar su sustituto.

Aunque en dicho comunicado los funcionarios expresaron que Venezuela contaba con un tipo de cambio único, la realidad pública, notoria y comunicacional, era que desde la creación de este sistema del SITME, gozábamos un modelo de tipo de cambio dual, uno fijo en 4,30Bs/$ y otro variable que se mantuvo en 5.30Bs/$. De esta forma al eliminar el SITME, pasamos nuevamente a un modelo de tipo de cambio único, que fue fijado esta vez en 6,30Bs/$ y tal y como muchos esperábamos y según informan fuentes anónimas allegadas al oficialismo, quedó pendiente la devaluación de este segundo tipo de cambio SITME.

Adicionalmente como todos saben, e incluso los funcionarios de gobierno que hacen grandes esfuerzos para que no se mencione, existe un tercer tipo de cambio que se negocia en un mercado ilegal, que por su propia dinámica no es transparente, es fácilmente manipulable y de difícil acceso. Más sin embargo, este es el principal indicador para la fijación de los precios en los diferentes sectores de la economía.

La desaparición del SITME sin la oportuna adopción de un mecanismo sustituto, genera una serie de terribles desequilibrios que apenas se han comenzado a sentir dentro de la economía. El primero y más directo, se deriva del hecho de que este sistema era el principal proveedor de liquidez hacia el mercado paralelo, por lo que al desaparecer, ha restringido la oferta de forma importantísima, llevando a la cotización a niveles que solo los profetas del desastre y ningún analista o economista serio se esperaba, y como bien he mencionado más arriba, este es el indicador para fijación de precios por lo que el impacto inflacionario es tremendo. En este punto necesito detenerme por unos instantes; es importante señalar que la inflación se mide, haciendo seguimiento solo a una cesta de bienes, muchos de ellos se encuentran bajo el control de precios, y otros en los que el estado es responsable de manera importante en la oferta y/o distribución, por este motivo y aunque las cifras oficiales del BCV muestran una aceleración en la inflación, muchos pueden percibir que los artículos que compran han aumentado con mayor intensidad, por lo que debemos revisar qué producto y que rubro es que observamos pues todos se mueven a ritmos diferentes. El segundo efecto, está marcado por el hecho que CADIVI tan solo suple al mercado en unas listas de productos, que principalmente incluyen medicinas, alimentos e insumos intermedios, teniendo además fuertes limitaciones de variedad en cada uno de estos rubros, por lo que todo aquel cuyo negocio incluyera productos fuera de estas listas, tenía como alternativa para adquirir divisas el SITME. Es así como esta medida ha empujado a pequeños comerciantes y PYMES a decidir entre cerrar operaciones e incurrir en ilegalidades, significando un importante incremento en  los costos para los que deciden esta última vía. Más grave aún es que en Venezuela existen filiales de empresas transnacionales que cotizan en el NYSE (New York Stock Exchange) y que debido a sus códigos de ética tan estrictos, para poder cumplir con los severos lineamientos que exige la SEC (Security Exchange Commission) no pueden incurrir en ninguna operación que no sea completamente legal, de esa forma estas empresas se verán obligadas a cerrar operaciones en la medida en que no se implemente un mecanismo sustituto que les permita continuar sus operaciones dentro de una total legalidad. Por último y representando un bajo volumen  relativo de la demanda, estaría generada por las personas naturales, que deseen convertir sus ahorros en alguna moneda fuerte o que por motivos de inversión o gastos en el exterior que superen los cupos asignados por el gobierno, representan una no menos importante presión sobre este sistema.

La no resolución de este problema por lo arriba expuesto, generará terribles consecuencias económicas, entre las que puedo mencionar un importantísimo incremento de la escases, unos precios en productos a niveles prácticamente inaccesibles, y un aún mayor deterioro general de la economía por su efecto multiplicador, llevándonos a un estado de estanflación que se pudiera materializar a partir del segundo trimestre de este año 2013.

Por todo esto, veo ya como impostergable la puesta en práctica de este mecanismo sustituto del SITME, además de que por las declaraciones de algunos funcionarios del estado, puedo asegurar que en los próximos días y seguramente esta misma semana, tendremos el anuncio de una segunda devaluación de nuestra moneda que nos llevará nuevamente a un modelo de tipo de cambio dual. Como ya bien lo he explicado, sería una devaluación relativa al anterior existente 5.30Bs/$ la cual estimo pudiera llevar esta cotización a niveles entre 7,95 y 10Bs/$. Este mecanismo sustituto, tal vez no llene por completo las necesidades de divisas, pero en un primer momento generará un tremendo alivio al mercado  el cual se pudiera extender a lo largo de varios meses.